Economia e mercado

Alemanha, de novo: após decisão do BCE, maior economia da Europa cai além do esperado

Visão Geral

O dólar comercial fechou a quinta-feira (27) com variação de 0,1%, valendo R$4,7489, após ter começado o dia cotado a R$4,7424. O Euro fechou o pregão com variação de 0,1% a R$5,2109, após ter iniciado o dia em R$5,2038.

O dólar iniciou esta sexta-feira (28) cotado a R$4,7492 e o Euro abriu o dia cotado a R$5,2302. Acompanhe nossa análise diária.

Agenda de hoje

Exterior

05h00 – Alemanha – PIB (2º Tri)

05h00 – Alemanha – IPC (Jul)

09h30 – EUA – Índice de Custo de Emprego (2º Tri)

09h30 – EUA – Índice de Preços PCE (Jun)

Brasil

08h00 – FGV – IGP-M e os componentes: IPA-M e IPC-M (Jul)

08h00 – FGV – Sondagem do Comércio (Jul)

08h00 – FGV – Sondagem de Serviços (Jul)

08h30 – BACEN – Dívida Bruta/PIB (Jun)

09h00 – IBGE – Pesquisa Nacional por Amostra de Domicílios Contínua Mensal (Jun)

09h30 – BACEN – Estatísticas Monetárias e de Crédito (Jun)

14h30 – Tesouro Nasc – Resultado do Tesouro Nacional (Jun)

Perspectiva para o dia

Real x Dólar

Esta sexta-feira encontra o mercado bastante movimentado, com divulgações de dados do IGP-M, sondagens, resultados da PNAD e estatísticas fiscais, e isso apenas na agenda brasileira.

Apesar da quantidade de indicadores, porém, a maioria dos resultados divulgados até o momento encontram-se dentro do esperado.

O IGP-M apresentou mais um valor deflacionário, acumulado uma sequência de quatro meses, desta vez de -0,72%. Ao mesmo tempo, a taxa de desemprego indicou uma queda de 8,2% para 8,0%.

As sondagens da FGV, por sua vez, apresentaram resultados divergentes, com a confiança do comércio caindo 2,6 pontos em julho, enquanto a de serviços subiu 1,4 ponto. Com as outras divulgações dos últimos dias, os setores ficaram divididos no mês, com alguns em queda enquanto outros indicaram crescimento.

No mercado americano, o principal indicador será o Índice de Preços PCE, que deve indicar uma queda de 0,1% em junho, segundo as expectativas do mercado. 

Após uma pausa no mês anterior, o Fed optou por retomar seu ciclo de aumentos nas taxas de juros na decisão desta quarta-feira (26), após a inflação se mostrar mais resiliente do que o esperado.

Assim, os resultados do PCE são mais um termômetro de como os preços estão se comportando, e podem ser um indicativo de qual direção a política monetária deve tomar nos próximos meses. Vale ressaltar que, após a decisão desta semana, autoridades do Fed já indicaram que novos aumentos podem ocorrer também nos próximos meses.

Assim, esperamos uma valorização do real ao longo do dia.

Real x Euro

A situação na Europa, por sua vez, continua a demonstrar fragilidade. Ontem, o BCE anunciou um aumento na taxa de juros de 0,25%, na tentativa de combater a inflação persistente que assola a Zona do Euro.

O aumento se mostrou necessário já na manhã de hoje, quando os dados de inflação de julho para a Alemanha, principal economia europeia, apontaram para um crescimento de 0,3% no nível de preços, acima das expectativas e das metas inflacionárias.

Ao mesmo tempo, a economia germânica encontra-se em amplo declínio. Os resultados do PIB para o segundo trimestre indicam uma retração de 0,2%, quando o mercado esperava ainda um leve crescimento de 0,1%.

Os resultados piores do que o imaginado, em uma economia que já se encontra em recessão, levantam temores sobre o que vai acontecer em um cenário de taxas de juros ainda maiores, mas que mesmo assim se mostrou incapaz de conter a inflação até o momento .

Nesse contexto, esperamos uma valorização da moeda brasileira também frente ao euro.

André Galhardo

Economista-chefe da Análise Econômica, professor e coordenador universitário nos cursos de Ciências Econômicas. Mestre em Economia Política pela PUC-SP, possui ampla experiência em análise de conjuntura econômica nacional e internacional, e é autor do livro “O Salto do Sapo: a difícil corrida brasileira rumo ao desenvolvimento econômico.”

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