Real x dólar

Começamos a semana com o dólar cotado a R$4,9845 na segunda-feira (11/set), um nível 0,8% maior que a abertura da semana anterior (04/set). A cotação da moeda estrangeira registrou elevação ao longo desta semana e o dólar abriu o pregão desta sexta-feira (15/set) cotado a R$4,8739, patamar 2,3% menor que a abertura da sexta-feira anterior (08/set). Entre as aberturas desta sexta (15) e da segunda-feira da semana anterior (04/set), vimos uma valorização do real em relação ao dólar de 1,5%.

Há menos de uma semana até a próxima escolha de juros dos Estados Unidos. Com a aproximação da data, porém, mais incerta se torna a decisão do Federal Reserve.

Até dois dias atrás, era praticamente um consenso entre os mercados que o Fed interromperia o ciclo de altas.  Nesse período, porém, também achava-se o mesmo do Banco Central Europeu.

Para intensificar mais as dúvidas, os últimos dados da economia americana voltaram a indicar um ambiente aquecido. Tanto a inflação quanto o IPP indicaram um crescimento expressivo, enquanto alguns dos principais números de atividade econômica, como as vendas do varejo, permaneceram acima das expectativas.

No Brasil, por outro lado, pode-se dizer que a situação é o exato oposto. Os temores expressos nas últimas semanas quanto a um retorno das pressões inflacionárias, devido aos fortes repasses dos combustíveis, acabaram por não se concretizar; a atividade econômica, contudo, segue instável, com crescimento tímido em alguns setores, como os serviços, e retração em outros, a exemplo da indústria.

Tais resultados tornam claro que devem ocorrer mais cortes na Selic nos próximos meses, restando dúvidas apenas quanto à intensidade das quedas, se será de 0,5% ou 0,75% (com a expectativa da AE voltada para a primeira opção). De toda forma, é certo que haverá um desacoplamento ainda mais intenso entre a política monetária brasileira e a americana.   

Confira no De Olho no Câmbio #242 a relação Real vs Euro e do Real vs Libra Esterlina.

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