Treasuries: o que são, como funcionam e quanto rendem?

Descubra o motivo de muitos investidores alocarem seus recursos nos treasuries e entenda o que os torna um dos investimentos mais seguros do mundo.

Os treasuries são muito buscados pelos investidores, uma vez que são considerados um dos investimentos mais seguros do mundo. Além de ser uma excelente opção de diversificação nos investimentos, esses títulos funcionam como refúgio em momentos de crises no mercado financeiro global.

Se você tem interesse em entender o que são, como funcionam, quais são os principais tipos, como investir nos treasuries e muito mais, continue com a leitura deste conteúdo.

O que são os treasuries?

Os treasuries são títulos de dívidas emitidos pelo Tesouro dos Estados Unidos. Eles são equivalentes aos investimentos no Tesouro Direto do Brasil. O governo norte-americano utiliza o valor arrecadado a partir da emissão dos treasuries para financiar as dívidas e o desenvolvimento interno do país.

Por que os treasuries são considerados os títulos mais seguros do mundo?

Os treasuries são considerados um dos investimentos mais seguros do planeta, pois estão sob a garantia do governo norte-americano. Desse modo, é pouco provável que os Estados Unidos, uma das economias mais fortes do mundo, não cumpra com o compromisso de pagar os seus credores.

Por terem baixo risco, em momentos de instabilidade no mercado financeiro global, muitos investidores buscam alocar uma quantidade significativa do seu capital nos títulos de dívidas emitidos pelos EUA.

Além disso, as taxas dos treasuries servem de referência para a emissão de outros títulos de dívidas. Isso acontece, pois os demais bonds devem possuir uma taxa de juros superior a dos treasuries, para compensar o maior nível de risco do investimento.

Como funciona a remuneração dos treasuries?

A remuneração dos treasuries são os juros que o governo norte-americano paga aos seus credores que compraram títulos de dívidas emitidos pelo Tesouro dos Estados Unidos. A maioria dos treasuries possuem taxas de juros prefixadas. Contudo, existe uma pequena parcela desses títulos que possuem juros atrelados a algum índice como, por exemplo, a inflação.

No caso dos treasuries com juros prefixados, o investidor conhece o montante que será resgatado desde o momento da compra dos títulos. Já para os treasuries com juros pós-fixados, só é possível saber o valor total no momento do resgate.

Além disso, para os títulos com vencimento acima de 2 anos, o investidor pode receber cupons semestrais, que são os juros proporcionais ao período da aplicação.

Quais são os tipos de treasuries?

Existem 5 tipos de treasuries, sendo eles Treasury Bills, Treasury Notes e Treasury Bonds, com juros prefixados e Treasury Inflation Protection e o Floating Rate Notes, com juros pós-fixados.

Treasury Bills (T-Bills)

T-Bills, ou Treasury Bills, são títulos de dívida de curto prazo emitidos pelo governo norte-americano. Esses instrumentos têm datas de vencimento que variam de alguns dias até 52 semanas, o equivalente a um ano. Esses títulos não pagam cupons semestrais. Em vez disso, são emitidos com desconto em relação ao seu valor nominal e resgatados pelo valor total nominal no vencimento.

Treasury Notes (T-Notes)

T-Notes, ou Treasury Notes, são títulos de dívida de médio prazo emitidos pelo governo dos Estados Unidos. Os T-Notes possuem vencimento de 2, 3, 5, 7 ou 10 anos. Esses títulos pagam cupons semestrais, desse modo, o investidor recebe juros proporcionais ao período da aplicação a cada 6 meses. No vencimento, o credor receberá os juros dos últimos 6 meses e o valor face do título.

Treasury Bonds (T-Bonds)

T-Bonds, ou Treasury Bonds, são títulos de dívida de longo prazo emitidos pelo governo dos Estados Unidos. Os T-Bonds possuem vencimento de 20 ou 30 anos, mas podem ser resgatados a partir do 10º ano. Esses títulos pagam cupons semestrais, proporcionais ao período da aplicação. No vencimento, o investidor poderá resgatar a última parcela dos juros e o valor face do título.

Treasury Inflation Protection (TIPs)

TIPs, ou Treasury Inflation Protection, são títulos de dívida emitidos pelo governo norte-americano com rendimento indexado à inflação. O vencimento dos TIPs costumam ser de 5, 10 ou 30 anos. Esses títulos pagam cupons semestrais, proporcionais ao período da aplicação, e podem variar de acordo com a inflação acumulada do período.

Floating Rate Notes (FRN)

FRN, ou Floating Rate Notes, é um título de dívida emitido pelo governo dos EUA que possui vencimento de 2 anos e é indexado à taxa de juros americana. Esses títulos pagam cupons trimestrais e o seu rendimento pode “flutuar” conforme a variação da taxa Fed.

O que é yield dos treasuries?

O yield dos treasuries são os juros que o Tesouro norte-americano pagará aos credores que compraram os títulos de dívida, no momento do vencimento ou do resgate.

Como as decisões do Fed influenciam no preço dos treasuries?

O Banco Central dos EUA, Federal Reserve Board (Fed), decide a taxa de juros americana. Quando há um aumento na taxa de juros, o preço dos treasuries caem, uma vez que os títulos que serão emitidos após o aumento dos juros serão mais atrativos para o investidor. Em contrapartida, quando há uma queda na taxa de juros, o preço dos treasuries aumenta.

Por que investir em treasuries?

Os treasuries são uma boa opção de investimento, pois proporcionam fluxo de renda previsível, uma vez que possuem juros prefixados, na maioria dos casos; são um dos investimentos mais seguros do planeta, por possuírem garantia do governo norte-americano; são uma excelente opção para diversificar os ativos de uma carteira de investimentos.

Como investir em treasuries morando no Brasil?

Para investir nos treasuries morando no Brasil, será necessário abrir uma conta internacional e comprar ativos diretamente dos EUA por meio das corretoras, ou investir em BDRs que são comercializados na bolsa de valores brasileira e são lastreados em cotas de ETFs emitidos no exterior.

Quais são os riscos envolvidos ao investir em treasuries?

Os riscos envolvidos ao investir em treasuries estão relacionados ao risco de calote, que é quase nulo, ao se tratar de um título de dívida emitido por uma das maiores economias do mundo; às variações cambiais, uma vez que o dólar pode estar desvalorizado frente à moeda do investidor no momento do resgate; ao aumento da taxa de juros americana, que desvaloriza os treasuries na marcação a mercado.

Quais são os custos dos treasuries para o investidor?

Os custos de investir em treasuries para os investidores são o fechamento de câmbio, as taxas de serviços cobradas pelas corretoras e a incidência do IOF nas transações. Além disso, os cupons semestrais e o ganho de capital da venda dos treasuries com lucro são taxados com base nas alíquotas do IRPF.

As taxas de serviços cobradas pelas corretoras costumam variar de 0,5% a 2% do valor da operação. Nesse tipo de operação, a alíquota do IOF pode ser de 0,38%, quando o valor é transferido para uma conta de investimento, ou de 1,1%, quando o valor é transferido para uma conta bancária.

No caso da venda de treasuries com ganho de capital, o investidor deverá recolher o Imposto de Renda, a partir da diferença entre o valor de compra e o valor da venda do ativo. As alíquotas começam em 15% e podem chegar a 22,5%.

Confira a tabela com alíquota progressiva do Imposto de Renda sobre ganho de capital:

Base de cálculo do Imposto de Renda sobre ganho de capital	Alíquota do Imposto de Renda sobre ganho de capital
Até R$ 5 milhões	15%
De R$ 5 milhões a R$ 10 milhões	17,5%
De R$ 10 milhões a R$ 30 milhões	20%
Acima de R$ 30 milhões	22,5%

É importante ressaltar que, se o ganho de capital for inferior a R$ 35 mil no mês, a operação sofre isenção do Imposto de Renda. Um outro ponto a ser levado em consideração é que o investidor deve fazer a apuração e o recolhimento do imposto por conta própria através do Programa Ganhos de Capital da Receita Federal até o final do mês que sucede o período em que obteve o ganho de capital.

No caso dos cupons semestrais dos treasuries, a tributação deve ser recolhida por meio do carnê-leão e as alíquotas variam de acordo com a tabela de incidência mensal do IRPF.

Confira a tabela com as alíquotas do Imposto de Renda de incidência mensal:

Base de cálculo do IR mensal para Treasuries	Alíquota	Dedução
Até R$ 2.112	–	–
De R$ 2.112,01 até R$ 2.826,65	7,5%	R$ 158,40
De R$ 2.826,66 até R$ 3.751,05	15%	R$ 370,40
De R$ 3.751,06 até R$ 4.664,68	22,5%	R$ 651,73
Acima de R$ 4.664,68	27,5%	R$ 884,96

Por que o mercado está de olho nos treasuries dos EUA?

O mercado está atentamente observando os treasuries dos EUA devido à antecipação do aumento nos leilões de títulos do Tesouro americano programados para o último trimestre do ano. A preocupação reside no fato de que os números indicam uma necessidade mais frequente de refinanciamento por parte do governo americano, o que levanta preocupações sobre o impacto potencial dessa prática na economia.

O aumento na frequência de leilões de treasuries pode indicar pressões financeiras ou necessidades de financiamento emergenciais, sinalizando uma possível instabilidade que os investidores estão monitorando de perto para tomar decisões informadas nos mercados financeiros.

Os treasuries são uma boa forma de diversificar seus investimentos

Os treasuries são títulos de dívidas emitidos pelo governo norte-americano e são considerados um dos investimentos mais seguros do mundo, uma vez que estão sob a garantia dos Estados Unidos. A maior parte desses títulos remuneram os credores por meio de juros prefixados.

Para investir nos treasuries é necessário abrir uma conta internacional ou comprar BDRs no mercado de ações brasileiro que são lastreados em cotas de ETFs emitidos no exterior.

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