Valuation: saiba como calcular o valor de uma empresa

O valuation ajuda a entender o valor da empresa e verificar se os montantes pagos por investidores são adequados ao mercado. Esse indicador demonstra a situação do negócio e pode servir como base para várias tomadas de decisão.

Diante disso, preparamos este conteúdo completo para explicar o conceito de valuation, a sua importância e como calcular esse indicador. Acompanhe!

O que é valuation?

Valuation é o processo de descobrir quanto vale um negócio. O objetivo é entender o valor real e o preço justo de uma empresa. O cálculo do valuation envolve fatores como posição da companhia no mercado e o potencial de retorno de investimento de suas ações. Devido a essas previsões, o valuation de um negócio pode mudar bastante ao longo do tempo, especialmente em empresas mais novas. Empresas já consolidadas têm mais informações disponíveis, o que geralmente resulta em análises de valor mais estáveis e confiáveis.

Por que fazer o valuation de empresas?

Empresas devem calcular o valuation porque, com essa métrica, podem estimar o valor do seu negócio e se planejar melhor para o futuro. Com base no resultado, os gestores podem identificar oportunidades para melhorar a empresa e aumentar seu valor no mercado, atraindo mais investidores.

Como calcular o valuation de uma empresa?

Cálculo de valuation por renda ou fluxo de caixa

O cálculo de valuation por renda considera a soma dos caixas futuros da empresa, e exclui o fluxo presente. Esse método é conhecido como Fluxo de Caixa Descontado (FCD) e é o mais usado para calcular o valuation de uma empresa.

Passo a passo para calcular valuation por renda ou fluxo de caixa:

1. realizar a projeção do fluxo de caixa (geralmente levantam dados de 5 a 10 anos);
2. calcular o valor residual (a estimativa do valor da empresa ao fim do período analisado);
3. definir a taxa de desconto, que representa a desvalorização do dinheiro com o tempo;
4. aplicar a taxa de desconto nos caixas futuros;
5. somar o fluxo de caixa e valor residual com os devidos descontos para encontrar o valuation.

A taxa de desconto para o cálculo do valuation de startups e empresas novas costuma ser elevada porque há maior incerteza, então ela serve para aumentar a segurança dos investimentos.

Cálculo de valuation por comparativo com empresas do mercado

O cálculo de valuation por comparativo com empresas do mercado se baseia na comparação do negócio com outras companhias similares, cujo valuation já é conhecido. É fácil encontrar informações sobre empresas com capital aberto para fazer a análise, mas em outros casos o cálculo depende da disponibilidade de dados da companhia.

Passo a passo para calcular valuation por comparativo com empresas do mercado:

1. selecione empresas do mesmo setor, com tamanho e crescimento semelhantes, para a análise;
2. escolha um indicador financeiro, como o P/PVA (preço dividido pelo valor patrimonial por ação);
3. multiplique os números das empresas pelo indicador financeiro escolhido;
4. compare os resultados com o negócio cujo valuation deseja saber.

Cálculo de valuation por patrimônios e ativos da empresa

Para o cálculo de valuation por patrimônios e ativos da empresa, basta somar todos os bens tangíveis da empresa (imóveis, dinheiro, equipamentos, etc.) e subtrair pelos gastos e dívidas. Essa fórmula é um pouco limitada porque desconsidera ativos intangíveis, como valor da marca, que podem influenciar no valor da empresa. Por isso, esse cálculo de valuation é mais indicado para situações de crise e dificuldades porque indica a liquidação do negócio.

Passo a passo para calcular valuation por patrimônios e ativos da empresa:

1. reúna o balanço patrimonial da empresa, que inclui os ativos e passivos;
2. liste os ativos e passivos da empresa;
3. subtraia os ativos dos passivos para obter o valor patrimonial líquido.

Quais são os tipos de valuation?

Fluxo de Caixa Descontado (FDC) ou Discounted Cash Flow (DCF)

O Fluxo de Caixa Descontado (FDC) ou Discounted Cash Flow (DCF) calcula o valuation da empresa com base na projeção de fluxos de caixa futuros, aplicada uma taxa de desconto que reflete o custo de oportunidade do capital de acordo com o risco do negócio. Também conhecido como valuation pela renda, ele é muito usado por empresas porque permite uma análise aprofundada do potencial de geração de valor.

Valuation Contábil ou por ativos

Valuation Contábil ou por ativos considera os ativos líquidos de uma empresa, subtraindo seus passivos. Esse tipo de valuation é útil para informar claramente o valor de companhias com ativos físicos em grande quantidade, mas não reflete bem empresas que se baseiam em ativos intangíveis, como patentes e capital humano. Além disso, a análise do Valuation Contábil pode ser um pouco superficial, já que considera apenas o patrimônio líquido da empresa, excluindo itens imateriais que geram valor para o negócio.

Múltiplos de Mercado

Múltiplos de Mercado, também conhecido como valuation por cotação ou pelo mercado, avalia uma empresa com base em indicadores financeiros de outros negócios comparáveis. Uma das limitações desse tipo de valuation é que ele não considera particularidades das empresas analisadas, mas ainda assim é um método rápido para descobrir o valor de um negócio.

Indicadores financeiros mais comuns para valuation por cotação:

• Valor de mercado da empresa;
• Valor Patrimonial da Ação (VPA);
• Preço / Valor Patrimonial da Ação (P/VPA);
• Dívida/ Capital Social (Debt-Equity);
• Preço/ Lucro (P/L);
• Enterprise Value / Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization (EV/ EBITDA) ou Valor da empresa / Lucros Antes de Juros, Impostos, Depreciação e Amortização;
• Retorno sobre Capital Social (ROE).

Qual a importância do valuation para a gestão?

Ajuda a avaliar os pontos fortes e fracos do negócio

O cálculo do valuation fornece uma visão abrangente da empresa, o que permite explorar os pontos fortes e descobrir pontos fracos. Assim, é possível ter uma gestão mais estratégica e concentrar esforços nas áreas que precisam de melhoria, além de desenvolver projetos e outras iniciativas que visam a aumentar a competitividade do negócio.

Um bom valuation pode atrair investidores

Um bom valuation, a partir de uma análise bem fundamentada e transparente, pode atrair investidores porque eles procuram segurança e retornos potenciais claros. Ter um valuation consistente também dá margem para a empresa negociar mais eficazmente com os investidores.

Auxilia na avaliação de quando abrir o capital da empresa

A abertura de capital é o processo utilizado quando a empresa decide negociar as ações na bolsa de valores. Calcular o valuation e entender o valor da companhia permitirá aos gestores realizar a negociação com maior segurança, já que existe uma compreensão maior sobre o seu preço justo e a perspectiva do mercado.

Como obter o valuation de uma startup?

A partir do cálculo do total de ativos somados ao lucro líquido

Para obter o valuation de uma startup utilizando o cálculo do total de ativos somados ao lucro líquido, é necessário avaliar todos os ativos tangíveis e intangíveis da empresa e adicionar o lucro líquido. É um método bastante simples e considerado conservador, então é mais indicado para companhias menores e novas no mercado.

A partir do cálculo Base Zero, que identifica o valor para replicar o negócio do zero

O cálculo Base Zero, também conhecido como abordagem de custo de replicação, calcula o valuation de uma startup com base em quanto custaria para replicar o negócio do zero. Este método envolve calcular todos os custos associados ao desenvolvimento da tecnologia, construção da infraestrutura, contratação da equipe e estabelecimento da base de clientes.

Identificando o potencial de lucro por meio do Venture Capital

O valuation por meio do Venture Capital identifica o potencial de lucro de uma startup em médio e longo prazo. O cálculo engloba múltiplos de mercado, comparações com startups semelhantes e a avaliação de métricas-chave, como o custo de aquisição de clientes, valor do tempo de vida do cliente e taxa de crescimento anual.

Aplique o valuation em seus investimentos

O valuation é uma metodologia importante para entender o preço justo do negócio e auxiliar na tomada de decisões. Ele permite acompanhar os resultados da sua companhia para adotar estratégias que melhorem o posicionamento do seu negócio no mercado.

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Resumindo

Crédito das imagens: Envato Elements